“支持水平”或“阻力水平”在市場中起什么作用？

   “支持水平”或“阻力水平”常用來說明股市如，道瓊斯平均指數的阻力點在26807,但運用它們做預測時總有以上的限制。因為過去投資者入市或賣出的水準點未必會再次出現,全看今天的情形是否和當初類似而定。若金融當局的金融政策大幅改變,同時利率急劇上升，這些情況造成的反應和在這之前難度“支持點"的環境便大不相同。生活不斷地在改變，昨日為真的也許今日說法就不然，但下星期也許又為真的了。我們必須努力做到，隨時應變，而不可“以不變應萬變”。除了說明分析圖只能反映過去的情形，而不一定能預測目前的情況外，我們還要說明另- .點即所有的“指標”只是“表示”投資狀況的方法，本身并不少于現有的投資行為。它們的作用只在于指出或估量一些經濟或心理的狀況，如投資者需求的強度或心理(悲觀或樂觀)。例如，股市分析家很想知道散戶對市場的看法，又無法一一查尋，只好使用一種假定能代表散戶心理的指標。于是，他們追蹤碎股(低于100 股者為碎股，碎股交易指在證券交易所買賣股票的數量少于交易所規定的交易數量或單位)的買進和賣出的記錄，因為他們認為小額投資者所做的就是碎股買賣。真實股市行情的預測從來就是眾口不一的。技術分析家假定散戶的判斷很可能是錯誤的。比如，若散戶的心理很悲觀一從碎股買賣交 易對總交易量的比例增加可想而知，反而可以當做股市將再上揚的指標。

 

   和所有的指標一樣，上述比例并不能反映真正的實況，只代表對實際情況假走的指標，在股市上， 除了投資者的心理外，尚有其他因素也會影響碎股交易。例如，小額投資者可以透過買進期權表示他們對股票的悲觀。結果，碎股的交易比例

不能反映他們的心理。

 

   不論用來測量什么，所有的指標到了不會全然正確，有的可能較其他的正確，但多少總有某種程度的偏差。任何使用指標的人都該切記:使用指標前，要評估這個指標是否真的測量出它要預測的因素，以及它的客觀性，切不可過分依賴分析圖。